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LUNA日内暴跌98%跌破1美元,曾经的“币圈茅台”进入归零倒计时

5月11日,以31.4美元开盘的Luna币,币价最低下行至3.6美元。截至发稿时,LUNA币已跌至0.88美元,日内跌幅超97%,曾一度达到410亿美元市值的“币圈茅台”进入归零倒计时。

此前加密数据提供商Block称Luna基金会寻求超过10亿美元来支持稳定币。UST严重脱锚,LUNA迅速下跌陷入死亡螺旋,引得Luna Foundation Guard协会救场的内在机制究竟如何?

简单来说,Terra(代币Luna)是一个围绕稳定币构建的公链生态,其商业目标可以归纳为两点:推动Terra公链的繁荣,为开放金融和其他应用提供发展Web3经济的平台;推动其以UST(一种算法稳定币)为代表的稳定币的大规模采用,取代USDT、USDC等中心化稳定币。无论是稳定币还是公链,项目方都能从其发展中获益和间接抽税(寻租)。Terra也通过稳定币+公链的模式成功出圈。

Luna的目的是吸收UST的波动性。每铸造一个UST,就必须烧掉价值1美元的Luna。Luna通过套利和铸币税机制维持UST对美元的锚定。如果$UST价格为> 1$,则有机会销毁$Luna ,铸造$UST,并将与挂钩的差额作为利润。如果UST为< 1$,可以为$Luna烧掉$UST以恢复挂钩。以低于1美元的价格购买1 UST并获得价值1美元的Luna。然后卖出$Luna获利。随着对$UST的需求不断增长,Luna一天天被烧毁。

Luna 本质上是 UST 等稳定币的隐形担保物,Luna 相对于稳定币的市值越高、交易深度越好,担保物就越充足,稳定币的脱锚风险就越小,维护共识的成本就越低,反之则容易陷入死亡螺旋。比如,当循环被打破,加密资产价格崩溃时,Terra 所在的稳定币和公链也未能幸免。

由于UST大多的需求基于单一协议,因此 Terra 在锚协议中保持高APY至关重要。如果Anchor 收益储备变为 0 或 APY 低于人们希望将 UST 保留在 Anchor 的点,对 UST 合约和 LUNA 的需求可能会下跌,因为人们将开始出售 UST,将铸造更多 Luna,供应增加Luna的价格可能会进一步下跌。

总体而言,LFG 的成立以及把 BTC 纳入 UST 的储备金和赎回物等动作之下,Terra生态在努力维持业务循环,但极端行情下,其能否切实应对更多、突发的复杂情况以及防止走向负螺旋,就目前情况来看显然是失败的。

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文章名称:《LUNA日内暴跌98%跌破1美元,曾经的“币圈茅台”进入归零倒计时》
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